前段时间路过置地广场，发现好大的一块区域被一块颇为性感的广告牌遮掩着。当时也没有注意，以为是哪个新入住的时装品牌。后来才知道，是潘迪生家族要将英国老牌百货公司Harvey Nichols香港，在置地开设一个五层的店中店。
Harvey Nichols在英国是和Harrods及Selfridges齐名的三大百货公司，之前我对它的了解仅限于此。后来看原复生的《原氏物语》财经评论集， 发现一篇谈论潘迪生家族在Harvey Nichols上表现出的高超财技，颇为有趣。于是便搜集了一些关于Harvey Nichols以及潘迪生家族的资料，发现颇有看头，那就撰写一文，与大家分享。
前面说了，Harvey Nichols是英国老牌百货公司，1813年由Benjamin Harvey创办于伦敦Knightsbridge 和Sloane街角。1920年生意交到了Benjamin Harvey的女儿手中，他女儿又找来Colonel Nichols合伙，专门售卖奢侈品。Harvey Nichols也有两名合作者而得名。此后Harvey Nichols几经转手，1919年被Debenhams收购，1985年又被Burton Group转购，在这个百多年的发展历史上，Harvey Nichols渐显老态，江河日下，出现重大的经营问题。
于是，1991年，本文的主角有“名牌潘”之称的潘迪生博士上场了。他通过旗下的上 市公司迪生创建以5300万英镑收购了Harvey Nichols的全部股权。此后潘迪生便通过其对于奢侈品市场的充分了解，派驻港人Joseph Wan担任行政总裁，将Harvey Nichols定位于时装为主，走“Sexy and Glamorous Lifestyle”的路线，又引入餐厅、Beauty等部门，开创百货业先河，此后Harvey Nichols不断扩张，里茲、伯明罕、愛丁堡也开了新店。
一方面是潘迪生家族治理下的Harvey Nichols大有起色，另一方面是经济的全面复苏，单单Harvey Nichols伦敦总店的物业被估值就超过当年的收购额，于是1996年潘迪生把握机会将Harvey Nichols于伦敦证券交易所上市，以270便士的价格出售49.9%股权，仅这半数股份便套现7500万英镑，不但已经收回了之前所有的投资还有多， 自然是大赚了一笔。
没多久，股市下滑，股价处于205便士左右，此时潘迪生个人提出以170便士的价格向其作为大股东的迪生创建购入后者持有 的50.1%的Harvey Nichols股权，而后者以专注亚洲市场，需要套取现金进一步大发展，也同意这样的建议。虽然收购价170便士低于当时205便士的市价，不过考虑到是 大规模的股权转让，那个世道有些折价也不奇怪，所以交易顺利完成。
到了2003年，Harvey Nichols股价又有所上升，大约在250便士不到的位置徘徊，潘迪生私人提出以250便士的价格将Harvey Nichols私有化。当时潘迪生的做法还引起一段风波，因为原先潘迪生是提出以债务偿还安排的建议来完成私有化，但是根据英国当时的法律，需要75%的 股东同意。而持有15%股权的德意志资产管理表示反对，所以决意被否决。市场本以为潘迪生会提高收购价来完成收购，谁知其钻了一条法律的空子，继续以 250便士的价格，但是改以全面收购的方式来完成私有化，根据当时法律仅需50%便可通过，所以自然是无惊无险的完成了私有化过程。
回顾整个 过程，便会发现潘迪生家族在整个交易中从来就没有吃亏过，充分展现了潘迪生个人不仅懂得奢侈品的经营，而且资本市场也玩得非常转。所以虽然迪生创建作为潘 迪生家族奢侈品业务的旗舰公司经营尚算不错，但是迪生创建却绝非好的股票选择，因为作为小股东要想沾大股东潘迪生的光实在不易，别的不说，比较一下潘迪生 问迪生创建买入Harvey Nichols和私有化时问伦敦投资者买入的价格就知道，上市公司还是吃亏不少的。
这样的潘迪生，当作偶像崇拜一把可以，但是把血汗钱买他做大股东的公司，却是万万不可。
Tag:奢侈品
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